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供应预期回升 顺酐后市走势承压加剧

放大字体??缩小字体 发布日期:2019-09-05??浏览次数:6
核心提示:随着顺酐开工负荷率的逐步回升,在需求尚无明显增量的情况下,以供应端开工下滑为支撑的本轮上涨行情正在承受愈发明显的压力。图

随着顺酐开工负荷率的逐步回升,在需求尚无明显增量的情况下,以供应端开工下滑为支撑的本轮上涨行情正在承受愈发明显的压力。

图1

国内主要市场顺酐价格仍维持涨势。截至发稿日,山东市场主流价格为6450-6500元/吨附近,江苏市场液酐价格为6750-6800元/吨附近、华南市场为6850-6950元/吨附近,河北市场为6500-6600元/吨附近。与上周收盘相比,各主要市场价格仍上探100元/吨左右,但与前期相比,涨势与涨幅均已大幅放缓。而在这背后,是支撑本轮涨势的逻辑正在悄然发生改变。

图2

自8月上旬以来,虽下游树脂市场受行业淡季影响需求平淡,对市场走势支撑不足,但随着河南盛源、山东齐发、汇丰等多家顺酐生产企业陆续停车检修,顺酐企业装置开工负荷率一度降至39%附近阶段低位,这导致顺酐市场供应尤其是固体供应量一时迅速减少。据卓创数据统计,8月份国内顺酐月均开工率为43.44%,环比下滑4.35个百分点,同比下滑4.16个百分点;8月份国内顺酐产量为7.68万吨,环比下降9.1%,同比下降7.36%。受此供应量萎缩支撑,顺酐市场炒涨气氛开始升温,推动主要市场价格快速上行。以山东市场为例,至发稿日山东市场已累计上涨1000元/吨,环比涨幅达到18%。

不过,8月下旬开始已有部分顺酐企业开车重启,市场供应量开始逐步恢复。进入9月上旬,顺酐检修企业开车预期继续增加,市场供应量有望恢复至正常水平,在下游需求尚无明显增量的情况下,来自供应端支撑的减弱使得市场心态承压加剧。出于对后市的偏空预期,近期部分顺酐企业出货积极性有所增加,而除刚需外,部分下游企业尤其是贸易企业入市心态趋于谨慎,高位接货积极性有所走低。

近期顺酐企业开车计划表单位:万吨/年

企业名称 产能 计划开车日期
山东齐发化工 3 9月上旬
山东汇丰海益化工 5 8月底已重启运行
河南盛源能源科技 8 9月上旬
山东临邑永顺达化工 3 9月上旬
新疆凯涟捷化工 2 9月上旬
新疆克拉玛依金源化工 4 暂无开车计划
山东科德化工 3 8月底已重启运行

综上所述,卓创认为,虽顺酐企业开工持续回升,但由于新开工装置出货缓慢,预计短期内市场供应增量有限,而主流顺酐企业目前出货压力一般,加之苯法顺酐企业受成本支撑依然较强,这使得市场挺价情绪仍有支撑,价格暂无下行风险。不过,若下游需求未有实质增加,随着顺酐市场供应量的日益恢复,至本月中下旬市场价格或存下行风险。

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